L'analyse de la profitabilité et de la rentabilité
Fiche de révision de Gestion et finance, Terminale STMG, chapitre 9 (thème : Analyser la situation de l'entreprise).
Dans ce chapitre, tu vas apprendre à :
distinguer l'analyse de la profitabilité et l'analyse de la rentabilité ;
calculer et interpréter l'EBE, le résultat d'exploitation et le résultat courant avant impôt ;
calculer la capacité d'autofinancement (CAF) et la distinguer de l'autofinancement ;
calculer et interpréter la rentabilité économique et la rentabilité financière ;
mettre en évidence un effet de levier, sans formule, en lien avec l'endettement ;
comparer les indicateurs dans le temps et dans l'espace, et estimer l'effet d'une évolution de l'activité.
L'essentiel à retenir
L'analyse de la profitabilité mesure la capacité de l'entreprise à dégager un résultat (EBE, RE, RCAI) ou une ressource (CAF) par son activité. On rapporte ces soldes au chiffre d'affaires. L'EBE mesure le cœur du métier ; le RE ajoute l'usure des équipements ; le RCAI ajoute le coût du financement. La CAF est la ressource interne dégagée par l'activité ; l'autofinancement est la CAF moins les dividendes. La rentabilité économique rapporte le RE aux capitaux investis : c'est la vision du dirigeant. La rentabilité financière rapporte le résultat net aux capitaux propres : c'est la vision de l'apporteur de capitaux. Quand l'activité rapporte plus que le coût des emprunts, l'endettement augmente la rentabilité financière : c'est l'effet de levier, qui augmente aussi le risque. Les indicateurs se comparent dans le temps et dans l'espace.
Les mots-clés du chapitre
Profitabilité
Capacité à dégager un résultat ou une ressource par son activité, rapportée au chiffre d'affaires.
Rentabilité
Capacité à dégager un bénéfice qui rémunère les capitaux investis.
Valeur ajoutée
Richesse créée par une organisation (production − consommations intermédiaires).
Excédent brut d'exploitation (EBE)
Valeur ajoutée + subventions d'exploitation − impôts et taxes − charges de personnel.
Résultat d'exploitation (RE)
EBE + reprises et autres produits d'exploitation − dotations et autres charges d'exploitation.
Résultat courant avant impôt (RCAI)
RE + produits financiers − charges financières.
Capacité d'autofinancement (CAF)
Ressource interne dégagée par l'activité sur un exercice.
Autofinancement
Financement des investissements par les ressources propres de l'entreprise (CAF − dividendes).
Capitaux investis
Ensemble des capitaux engagés dans l'activité, qui financent les immobilisations et le BFR.
Capitaux propres
Capital + réserves + résultat.
Rentabilité économique
Résultat d'exploitation / capitaux investis × 100 (vision du dirigeant).
Rentabilité financière
Résultat net / capitaux propres × 100 (vision de l'apporteur de capitaux).
Effet de levier
Effet de l'endettement sur la rentabilité financière, positif quand la rentabilité économique dépasse le coût de l'endettement.